中投2012年海外盈利 危机中寻找全球投资机会

December 24, 2012 作者:  
类别:投资杂谈

作为主权投资基金,中投公司从成立之日起就一直备受全球关注。在经历了2011年负收益后,中投于2012年终于扭亏为盈。

12月17日,中投副总经理汪建熙向外界透露,中投2012年的海外投资表现要好于去年,肯定将实现盈利。

尽管汪建熙并未给出具体数字,但显然,不管盈利几何,相较于去年4.3%的浮亏,中投已经率先实现了5%的涨幅。

松禾资本相关人士表示,中投能够在2012年实现盈利,实属不易,“要知道今年全球整体的市场环境都不太好”,且欧债危机的影响也还在继续,“对于中投这个巨无霸来说,任何投资都显得非常重要,因此能够盈利,很不容易。”

欧债危机中寻投资机会

中投能够实现盈利,一个很大的因素就是危机中寻找机会。

汪建熙坦言,2013年德法两国的经济增长将有下降趋势,会直接影响援助希腊等重债国的意愿,但中投公司正在投资欧洲,如果债台高筑的国家及欧盟能创造更友好的投资环境,中投公司会更主动积极地投资。

就中投公司的海外投资意愿,汪建熙表示,欧元区的债务危机可以看成是经济增长的危机,危机中反而保持了对欧洲积极投资。记者注意到,近一年时间,中投公司 先后投资了基础设施英国泰晤士水务公司、法国燃气苏伊士集团、英国希思罗机场控股公司以及有关的房地产项目。

仅在11月份,中投就披露了两起在欧洲的投资。

中投官网11月1日披露,中投国际通过其全资子公司购买了英国希思罗机场控股公司10%的权益。11月9日又披露,中投国际通过全资子公司购买了 Wadge Holdings Ltd.发行的可转换公司债券,该债券可转换成俄罗斯钾肥公司的普通股,如行使转换权持股比例最多不超过12.5%。

公开的资料显示,英国希思罗机场控股公司运营着伦敦希思罗机场,位于伦敦西部,拥有两条跑道和5个航站楼,是全英国最繁忙的机场。作为世界航空业内枢纽, 希思罗机场吸引了约90多家世界知名航空公司将其作为运营基地。而俄罗斯钾肥公司,是全球领先的钾肥生产商和销售垄断商,拥有优质的钾盐资源。

和2011年相比,虽然2012年全球经济环境趋于好转,但来自欧元区的债务危机依然没有褪去,中投的海外投资更加注重了风险。

“中投将保持海外投资的多样化,以在欧元区债务危机之际将风险最小化。”汪建熙表示。

金融能源仍是主要方向

从今年的投资方式上来看,中投的投资模式显然更为灵活,而业绩非常显著。

年初,中投通过二级市场抛售此前投资的贝莱德股票,累计投资回报接近30%。5月,坊间有消息称,中投为了避免重蹈覆辙,将启动新一轮减持海外金融机构股票的计划。

6月,中投董事长楼继伟表示,欧元区确有崩溃的风险,而且风险越来越大,中投公司从很早开始就抛售了欧洲外围国家的资产以避免损失,并且已经减持欧洲股票和债券。按照他的说法,“虽然中投公司是长期投资者,但有时为了减少短期波动,不得不牺牲长期回报。”

这样速战速决,果断止损的方式或许也刚好解释了为什么中投在面对海外经济形势不佳的情况下,依然可以获得盈利。

不过,记者发现,尽管面对金融类资产,中投能够做到速战速决,但在资源能源类资产上,中投依然扮演“长期战略投资者”的角色。

按照中投的投资结构,境外投资组合中,股权分布的行业主要是金融行业,占19%,其次是能源行业,占14%。长期资产中,对金融、资源能源等周期性行业投 资比重也较多。其2011年年报显示,中投公司将继续在油气、矿业资源、基础设施等行业进行直接投资,推动投资向稳定收益类及资源类实物资产等较低风险资 产进行转配。

商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育表示,中投选择长期投资者的定位,和自身的要求有密切关系,“这么多的资金要满仓操作,想走短期路线也没办 法。”而且由于中投的投资承担着比外管局更高的风险,所以过度看重一两年的收益情况恐怕是不合适的,需要在较长时间跨度内考察其收益。

“业绩好不好,很大程度上与中投在能源方面投资多有关,2011年在全球初级产品市场行情下行背景下,中投这部分投资拖了收益率的后腿。”梅新育指出。如 果中投能够反周期投资,而不是顺周期投资,那么情况可能就好得多。要知道,主权财富基金的本质还是要追求投资回报的。

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